Il vecchio duca Teseo, attratto da sempre nuove invenzioni, trova una sponda nel giovane e impacciato Lisandro ma non nella figlia Elena, che non capisce le bizzarrie del padre. Quando Teseo si ammala perché i suoi sogni non sono più realizzabili per ragioni pratiche, e Demetrio, l'avido, impomatato banchiere si fa garante di un prestito in cambio della mano di Elena, la ragazza affronta, con Demetrio e Lisandro (davvero innamorato di lei), il passaggio nel mondo dei sogni, in cerca della regina delle fate Titania e della fonte dei desideri. La aiutano Oberon, re dei folletti e il pestifero Puck....
